“房贷优惠”有利扩大消费
建设银行、工商银行、中国银行、农业银行四大行关于存量房贷优惠利率措施终于在新年第一天松口：只要2008年10月27日前执行基准利率0.85倍优惠、无不良信用记录的优质客户，原则上都可以申请七折优惠利率。（1月3日《长江商报》）
如果说国务院那些针对大产业、大项目的投资规划是一种“砖头补贴”的话，那么，现在这个关于存量房贷优惠利率措施，则是一个针对按揭购房群体的“人头补贴”了。
这些年来，在房价高企的社会现实下，管制部门紧缩银根，银行贷款利率逐年上升。以央行一年期贷款利率为例，从2002年2月开始，到2007年12月，利率水平从5.31％上升到7.47％。对于众多按揭买房客户来说，利息是一个沉重的负担。房奴，就是在这个过程中诞生的。有媒体形容道，他们在享受有房一族的心理安慰的同时，生活质量却大为下降，不敢轻易换工作，不敢娱乐、旅游，害怕银行涨息，担心生病、失业，更没时间好好享受生活。高利率抑制了按揭贷款者的消费需求。
这些年来，“高利率”从经济增量中拿走了太多，这也是居民消费不足、民间投资乏力的原因之一。
笔者曾以1998年到2008年9月的季度数据为样本，建立计量模型进行实证研究，结果表明，一年期贷款利率和居民可支配收入增长率存在一个单向因果关系，即一年期贷款利率是因，居民可支配收入增长率是果。而且，他们之间的协整关系表明，一年期贷款利率对居民可支配收入的影响在滞后二、三期中并不明显，直到滞后四期，贷款利率才会对居民可支配收入产生刺激作用。这表明，利率对居民可支配收入的影响要有一个过程。“房贷优惠”必须是可持续性的，如果只是短期政策，对消费的影响将极其有限。
这一次的“房贷优惠”，也让我想起1999年台湾地区房地产业大规模的利率优惠。台湾的经验表明，利率下调促进了台湾房屋成交量的上升，提高了居民的购房能力，更重要的是，通过优惠房贷创造出了数十万户购房消费者。台湾“央行”资料显示，1999年，优惠房贷产生的衍生需求约为480亿元，占台湾当年GDP的0.54％；2000年为300亿元，使台湾经济增长率提高0.32个百分点；2001年为720亿元，GDP因此提高0.72个百分点。
不过，有一点必须提醒，“房贷优惠”政策虽好，但也要有人来正确地执行它。有关部门必须建立一套激励机制来督促各大商业银行，在客户申请利率优惠的过程中，应尽量简化申请程序，减少交易费用，否则，这一利好政策就会形同虚设。 （来源：长江商报）
